英伟达的 AI 霸主地位遭挑战？科技巨头加速自研 AI 芯片

英伟达(NVDA) 能够借助 2022 年底 ChatGPT 引发的人工智能 (AI) 热潮，主导 AI 加速器市场，部分原因是该公司花费多年建立了强大的加速计算基础。英伟达的 GPU 不仅对 AI 工作负载有用，还在学术界和工业界用于运行模拟和其他计算密集型任务。

CUDA 是英伟达的专有软件工具包，允许开发者利用该公司 GPU 的强大功能，已经存在近二十年。CUDA 周围庞大的生态系统在 AI 热潮开始时为英伟达提供了巨大的优势。随着科技巨头和初创公司迅速行动以在 AI 竞赛中领先，英伟达的 GPU 成为最简单的选择。

潮流开始转变

当数据中心 GPU 市场规模较小时，英伟达的客户花费工程资源来摆脱对 CUDA 的依赖是没有意义的。投资回报率根本不够。

随着 AI 热潮导致对数据中心 GPU 的需求激增，情况开始发生变化。英伟达的数据中心部门在最新一个季度的收入超过 350 亿美元，公司利润率高得惊人。像 微软、Meta Platforms 和 OpenAI 这样的客户每年在英伟达的 GPU 上花费数十亿甚至数百亿美元，以满足对 AI 计算能力的需求。

现在的赌注更高了。像 Meta 这样的公司通过淘汰英伟达，自主设计 AI 芯片和软件堆栈，可以节省数十亿美元。这种将 AI 加速器内部化的推动在科技行业似乎正在加速。

一些公司，包括 亚马逊 和 谷歌母公司 Alphabet，已经创造了多代定制 AI 芯片。其他公司也在效仿。Meta 据报道正在测试一款针对 AI 训练工作负载的定制 AI 芯片，这些工作负载比 AI 推理工作负载计算密集得多。OpenAI 也不甘落后，正在努力完成其首款定制 AI 芯片设计。

设计自己 AI 芯片并减少对英伟达昂贵的 AI 加速器依赖的公司，可能在成本上对不走同样道路的竞争对手具有重大优势。这可能促使更多公司将 AI 芯片内部化。

削弱英伟达的主导地位

虽然英伟达在 AI 加速器市场上确实面临来自 AMD 的一些竞争，但其自身客户构成了更大的威胁。现在的数字足够大，促使科技巨头和 AI 公司重新思考他们的 AI 硬件和软件堆栈。除了减少对英伟达芯片的需求，这一趋势可能会对英伟达的定价和利润率施加压力。

正是因为数据中心 GPU 市场变得如此庞大，CUDA 对加速计算的控制才受到攻击。英伟达仍在销售大量 AI 芯片，只要 AI 热潮持续，它将继续这样做。一旦对 AI 计算能力的需求降温——毕竟树木不会永远向上生长——随着来自自家 AI 芯片的竞争，英伟达的市场份额下降，增长将变得困难。

由于对 AI 需求韧性的担忧与关税和全球经济状况的担忧交织在一起，英伟达的股票已经从历史高点下滑。随着定制 AI 芯片在 AI 加速器市场中所占比例不断增加，股票可能会面临额外压力。

文章来自长桥证券