一年前，科技行业高管们对手机和个人电脑上新一代人工智能相关功能将引发对新消费设备的需求充满热情。当时，人工智能的炒作推动了各种乐观的前景。我对数据中心的建设和英伟达的持续机会持乐观态度，但正如我当时所说，有理由对消费设备角度持谨慎态度。
华尔街分析师预计，截至2025年1月的财年，英伟达的收入将增长112%，达到1290亿美元。
美光、 惠普和戴尔科技最近的财报证实了这种怀疑。他们的业绩显示传统个人电脑和智能手机业务表现疲软。与此同时，英伟达和人工智能数据中心基础设施趋势飙升。根据华尔街的共识，英伟达有望在截至2025年1月的财年收入增长112%至1290亿美元，而英特尔（传统技术基础设施的良好代表）的销售额预计将在大致同一时期下降3%。
展望2025年全年，我预计本地设备上的AI可能会继续陷入困境，因为数据中心的云端AI将飞速发展。云端AI比设备上的AI功能更强大、效率更高，而且由于每台设备都连接到互联网，因此几乎没有理由在本地运行AI。
企业必须升级其基础设施，才能跟上人工智能驱动的新世界的步伐。使用CPU检索静态文件的传统模式已经过时，因为基于人工智能的GPU计算可以根据存储在数据库中的信息生成更好的洞察和分析。
这种从以CPU为中心的模式向依赖GPU的并行系统的转变现在已得到广泛认可。英特尔临时联席首席执行官米歇尔·霍尔索斯 (Michelle Holthaus) 在最近的华尔街投资者会议上称这是“我们几十年来见过的最大转变”。
2025年还有其他AI增长动力。能够完成多步骤任务的AI代理的进一步发展、多模式AI模型的扩展以处理图像、视频和音频（而不仅仅是文本）以及“时间测试计算”的进步将推动这一趋势，从而使AI模型能够更彻底地研究、推理和反思，以提供更高质量的答案。
所有这些发展都将需要更多的英伟达GPU计算能力，这意味着AI的增长将继续归功于英伟达。
虽然服务器制造商和内存制造商等供应商内部的AI相关业务也将受益，但这些公司中的大多数同时受到传统市场衰退的影响。在未来一年，从基于CPU的计算向基于GPU的计算的转变可能会加速；企业在IT上的支出是有限的。
有一家公司有点难以预测：AMD。拥有一款在技术上与英伟达相媲美的GPU芯片。问题在于，它缺乏英伟达CUDA平台的软件成熟度，以及提供完整的端到端数据中心解决方案的能力，该解决方案具有优化的硬件、系统和网络，可以扩展到更大的GPU集群。同样，大型云平台将尝试用他们最新的定制AI芯片进行竞争，但他们可能仍然很难匹敌英伟达十多年的软件优势。
如今押注英伟达会下跌，就如同在PC革命初期押注微软和英特尔，或在iPhone发布后押注苹果会下跌一样。2024年，英伟达的表现远超其他所有公司。预计2025年的情况也会如此。
本文编译自 BARRON’S 《Nvidia Should Win Again in 2025. Here’s Why.》
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